中化新网讯 6月18日,信用评级机构惠誉国际巴西石化行业首席分析师马塞洛·帕皮亚尼表示,全球石化行业低迷期可能延续至2028年,而产能过剩引发的多年危机或造成持久影响。
帕皮亚尼表示,与本轮低迷期前的平均水平相比,低迷时期出现的价差收窄,或将对石化企业的财务状况及其借贷、投资能力产生深远影响。就当前情况来说,惠誉国际预测低迷期将持续至2028年,因为全球新产能投产势头不减,但需求无法消化新增产能。帕皮亚尼表示:“我们现在预计下行周期会更长一些,可能持续至2028年,因为当前化学品价格仍处于底部,且这种态势可能还会持续一段时间。我听说有些行业人士认为低迷期将在2030年结束。我们需要观望,但事实上,其结束时间已多次延后。”
帕皮亚尼指出:“这是多数全球石化企业经历过的最漫长的下行周期。我们正在试图弄清楚的是,当行业复苏、价差回归中期水平时,行业利润能否达到此前的高度?”他通过企业业绩的关键财务指标“盈利/债务比率”解释这一理论:该比率越高,企业去杠杆的压力越大,因此资本支出和其他长期生产力提升措施可能会受到影响。帕皮亚尼表示:“危机过后,企业是否预期盈利和杠杆水平能恢复至动荡前的状态?这是一个关键问题。这些指标最终会从当前受危机冲击的数值中恢复,但我怀疑无法回到从前的水平。有些企业仍认为市场将复苏至原有状态,我不太认同这一点,但我们拭目以待。”
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