石化板块景气度扬升——石油和化工板块上半年业绩盘点和展望(上)

编者按 截至8月31日，A股上市公司2021年上半年业绩报告已全部披露。统计数据显示，上半年，A股石油和化工板块公司共502家，实现营业总收入约4.3万亿元，合计实现净利润2802亿元。上半年，哪些板块业绩表现亮眼?下半年各板块走势又如何?

　　上半年，受国内外经济复苏、国际油价大幅上涨等利好因素支撑，沪深两市石化板块公司业绩表现抢眼，油气开采、炼化、油服三大子板块净利增长均实现翻番，国内能源巨头业绩更是创多年同期最好水平。

　　数据显示，上半年在石化板块的54家公司中，有50家公司业绩同比增长，仅恒泰艾普、海默科技、准油股份、ST仁智4家公司业绩同比下降。

　　能源巨头效益改善明显

　　上半年，我国统筹疫情防控和经济社会发展，有效实施宏观政策，主要宏观指标运行于合理区间，国内经济运行稳中向好。上半年，国内生产总值同比增长12.7%，远超6%以上的预期目标。

　　国内经济稳步恢复，加之国外疫情逐步好转，能源行业呈持续恢复态势。上半年，国际原油市场在震荡中逐步攀升，布伦特原油和美国轻质原油价格分别上涨47.05%和54.91%，平均价格分别为65.22美元/桶和62.16美元/桶。 在国际原油价格大涨的背景下，国内能源巨头上半年效益改善明显，净利润均实现大幅增长。

　　中国石油中报显示，营业收入约1.2万亿元，同比增长28.8%；归属于母公司净利润530亿元，平均日赚近3亿元，经营业绩创7年同期最好水平。而上年同期为亏损299.9亿元。

　　中国石化油气板块实现了增储、增产、增效。上半年公司实现营业收入1.26万亿元，同比增长22.1%；归属于母公司股东净利润为391.53亿元，创近3年同期最好业绩。而上年同期为亏损230.01亿元。

　　三大子板块受益油价上涨

　　石化板块主要分为油气开采、油服、炼化三大子板块。受益于油价大幅上涨，这三大子板块业绩增长明显。据统计，上半年沪深两市这三大子板块公司主营收入合计约3.05万亿元，同比增长27.43%；合计归母净利润1486.45亿元，同比增长282.84%。

　　从油气开采板块看，上半年，广汇能源、洲际油气和新潮能源共实现主营收入133.49亿元，同比增长34.16%；合计归母净利润17.67亿元，同比大涨202.56%。其中，广汇能源实现净利润14.07亿元，同比增长118.07%。

　　从炼化板块看，上半年，卫星石化、荣盛石化等33家公司共实现营收4922.32亿元，同比增长46.43%；合计归母净利润523.19亿元，大幅增长321.93%。炼化板块业绩增长主要受国际原油价格影响，全球化学品供需结构发生变化，化学品整体价格上涨，下游需求大幅改善。

　　炼化板块还有一个特点是受浙江石油化工有限公司4000万吨/年炼化一体化项目工程投入运行利好影响，参股公司受益颇丰。其中，桐昆股份上半年实现营收301.86亿元，同比增长41.43%；净利润41.34亿元，同比增长309.57%。荣盛石化上半年实现营收844.161亿元，同比增长67.88%；净利润65.66亿元，同比增长104.69%。

　　从油服板块看，油价上涨提升石油巨头资本开支，上游的油服公司直接受益。上半年，中海油服等16家公司共实现营收1047.7亿元，同比增长7.21%；合计归母净利润23.7亿元，同比增长102.74%。

　　利好因素增多未来可期

　　展望下半年的石化板块，业内多持乐观态度。

　　短期看，中国石化预计，境内成品油需求保持稳定，化工产品需求有望保持较好增速，天然气需求持续快速增长;中国石油也预计，国内成品油消费持续回升，天然气需求保持较快增长。

　　长期看，在“双碳”背景下，国内企业正加快布局相关业务，有望给业绩带来增量。中国石化表示，公司将优化终端网络布局，加快“油气氢电服”综合加能站建设;中国石油提出推进光伏加油站、充换电站、加氢站、综合能源服务站建设。

　　业内人士认为，石油巨头业绩翻红是油服、炼化行业整体回暖的显著信号。尤其是在油价稳定在70美元/桶左右的当下，得益于石油需求回升，油服、炼化公司正在摆脱行业阴霾，整体进入一轮反弹周期。

　　另外，随着浙江石油化工有限公司(二期)聚烯烃装置进入投产倒计时，荣盛石化、桐昆股份将继续受益。同时，泰和新材防护用高性能间位芳纶高效集成产业化项目一期工程已于近期正式投料生产，标志着该公司间位芳纶生产迈向高端化，实现年产能由千吨级向万吨级跨越。这些利好因素都有望带动石化板块业绩提升。