二氯甲烷：警惕回调风险

　　“最近二氯甲烷价格打着滚儿地往上涨，真是一天一个价。”山东地区某二氯甲烷经销商韩玉表示，“五一”节后不到半个月的时间，二氯甲烷市场均价便从3500元(吨价，下同)涨至4200元左右，涨幅达到21.8%，一举摸高至2019年以来高位。目前，山东地区企业报价4200~4300元。然而，鉴于成本面支撑转弱、短期内供应或有所提升，叠加下游对高价货源抵触情绪渐起，业内人士普遍认为，二氯甲烷市场存在回调风险。

　　市场现状：供应偏紧价格上行

　　业内人士分析，推动此番二氯甲烷市场迅速上涨的主因有三：即库存低位、需求见旺及市场心态加持。

　　“五一”假期归来，二氯甲烷生产装置普遍低负荷运行。中宇资讯分析师刘玉杰介绍，山东金岭装置短期降负，宁波巨化装置降负至三成左右，江苏梅兰装置负荷一半左右;部分企业执行出口订单也使市场供应面进一步收紧;同时节后胶片、稀释剂、发泡剂等下游仍有一定刚性需求。这些都对市场形成利好推动，使二氯甲烷企业前期库存有所下降，整体库存压力不大，供应面形成利好支撑。

　　在供应面利好的托举下，近日二氯甲烷市场重心持续走高，业者买涨心态相对坚挺，下游市场接货活跃，生产厂家出货顺畅，场内整体操作氛围积极，从而推动价格快速上行。

　　后市预期一：供多需少上涨遇阻

　　虽然目前二氯甲烷装置整体开工率稳定，但是随着新增产能落实及部分前期降负装置提高生产负荷，市场供应面将比前期宽松。

　　新增产能方面，江苏富强10万吨/年甲烷氯化物装置已投产，预计近期将产出产品，市场供应随之增加。同时行业负荷率也将有所提升，金岭东营、江苏理文、江西理文等装置满负荷运行，鲁西化工40万吨/年、九江九宏10万吨/年装置将提至九成负荷运行，业内预计后市供应较为宽松。

　　下游需求或将减弱。据卓创资讯分析师许雁滨介绍，5月17日二氯甲烷市场价格涨至高位后，下游溶剂、医药类生产企业对当前高价货源接受度较低。价格上涨后，下游普遍以消化原有库存或保持刚需拿货为主，采买积极性一般。胶片、稀释剂、发泡剂等下游虽然仍有一定刚性需求，但是抵触情绪逐渐累积，市场心态转弱。

　　“虽然有些经销商为尽快销货，以低于产品出厂价进行促销，但销售压力仍然较大。”许雁滨表示，二氯甲烷市场摸高至2019年高位后，遭遇到较强的销售阻力。

　　后市预期二：成本面支撑减弱

　　值得关注的是，二氯甲烷上游成本端表现也缺乏亮点，甲醇价格微幅下跌，液氯价格处于低位，后期成本面支撑将转弱。

　　甲醇方面，目前现货市场行情上行乏力，需求面短期难有大幅提振，期货日报分析师郑淅予等业内人士都普遍持偏弱预期。郑淅予认为，一方面，甲醇企业减产的可能性较小，短期内国内供应仍稳定；另一方面，港口库存不断累积，未来需求端提振有限。随着外盘装置开工率逐步提高，国际甲醇价格回落，而国内沿海地区价格坚挺，进口窗口大幅打开，未来进口量将稳步恢复至100万吨以上的水平。而下游烯烃已至盈亏平衡线附近甚至部分亏损，对于甲醇运行顶部有显著的压制作用，短期内甲醇价格或回归理性。

　　液氯方面，5月以来市场供应量较为充足，终端需求则仍旧平淡，价格一直低位徘徊、盘整运行。生产商出货情况不佳，贸易商及下游压价意向较重。华北地区市场受到安全检查等影响，液氯走货较为缓慢，价格处于相对低位。截至5月24日山东地区槽车液氯主流出厂价在1150~1200元，同比上月同期下调了200元左右。后市，氯碱企业检修数量较少，液碱供应量较为充足，下游行业需求市场聚焦平淡，市场难有强势支撑。