TDI市场触底反弹

  进入8月,国内TDI市场触底反弹,价格上涨1000元(吨价,下同)左右,生产企业获利空间增大。在业内市场人士看来,基本面依然存在利好,TDI后市价格依然有上涨空间,但下游接受程度不高,将限制TDI市场反弹高度以及持续时间。

  基本面依旧向好

  据山东省化工研究院副院长孟宪兴介绍,目前国内TDI市场利好不断发酵,中间商恐月底结算亏损,报价持续上行。截至目前,TDI价格由8月初的1.47万元一路上涨到目前的1.57万元。

  从装置运行来看,TDI行业开工率维持在72%。甘肃银光12万吨/年TDI装置停车,预计重启时间在11月;巨力化工的烟台3万吨+5万吨/年装置停车检修,复工时间未定;万华福建装置运行不稳定,负荷在50%附近;上海两大TDI供应商经历大规模检修,库存相对较低。此外,北方某大型TDI分销商采取控货举措;上海科思创TDI一口价上调至1.64万元,加之上海工厂装置临时停车,影响产量约1000吨。供应收紧给TDI市场带来活力。

  外盘来看,欧洲匈牙利TDI装置停车检修,科思创及巴斯夫装置运行不稳定;印度GNFC的5万吨/年装置8月10日开工不顺利,推迟至8月15日重启,与国内市场形成呼应。

  对于后市,孟宪兴分析认为,万华烟台TDI装置计划于10月例行检修,供应端有减少预期。此外,当前生产企业挺价意愿浓厚,TDI基本面依然偏乐观,旺季前“热身”或成定局,后市价格仍有上调可能。

  原料弱势震荡

  从原料来看,甲苯行情震荡走弱,TDI成本支撑受限。

  虽然汽油混调需求有所增加,但近期生产企业外销水平普遍较高,亦有部分炼厂仍在研究外销甲苯,使得市场压力加大。且国内精细化工下游需求仍疲弱,甲苯商谈价格震荡下滑。不过,港口库存水平低,持仓成本也给予一定支撑,使得各地甲苯价格总体波动幅度较小。

  “甲苯上游原料石脑油市场整体弱势下行,汽油需求表现不佳,且下游烯烃需求疲弱,装置负荷不高,使得石脑油需求进一步下降。叠加原油市场走势震荡,商家信心不足,促使石脑油价格环比下跌接近6%,难以给甲苯市场带来成本支撑。”山东垦利石化集团总工程师王全平表示。

  国际甲苯市场也呈现弱势震荡。东南亚、印度等地区供需两弱,东北亚地区需求疲软,市场商谈活动较少,国际甲苯价格小幅下跌1.81%。

  由于原料甲苯价格下跌,TDI获利空间增大。截至8月11日,国产TDI小型装置吨产品利润在1000元左右,大型装置在2800元,比7月末获利空间扩大200元。

  “基本面仍然疲软,且外围消息面偏空,使得甲苯市场承压,后市价格存下调预期,因此TDI利润空间仍有走高可能。”王全平分析说。

  需求造成拖曳

  从聚氨酯产业链来看,整体呈现“上热下冷”。8月以来,产品价格涨少跌多,归根到底是受海内外宏观经济压力影响,终端整体经营环境不好,国内房地产行业不景气,造成终端需求持续处于低迷状态。

  从软泡聚醚来看,市场先抑后扬,主力货源低价放量后逐步收紧上移,尤其是大厂挺市、另一原料环氧丙烷价格再度拉涨,市场氛围加温,软泡聚醚价格重心上移400元。但现阶段软泡聚醚价格仍是南低北高,整体依然处于不温不火状态。

  后市来看,软泡聚醚大厂挺市意愿犹存,北方大厂试探拉涨,现货市场偏低价继续上移,但高价实盘方面反馈不多,北方更显平淡。整体下游市场难以发生实质性的改变。

  尤其是终端需求依然没有改善。从近期国家政策来看,房地产行业前景预期不乐观。国内疫情散点式暴发,海外订单回流,疫情所带来的出口红利消失,加剧国内市场竞争。海内外经济承压,进入低欲望消费周期。

  另外,终端海绵整体需求迟迟不见启动,订单暂无明显好转。同时,海绵价格也止步不前,对原料拉动作用有限。

  此外,中国汽车流通协会数据显示,7月中国汽车经销商库存预警指数为54.4%,同比上升2.1个百分点,环比上升4.9个百分点。从分指数看,7月库存、需求、平均日销量指数环比下降,对上游原料造成拖曳,也难以给TDI市场带来强力支撑。

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