丙烯腈：过剩风险积聚

　　今年以来，国内丙烯腈市场上演了大幅冲高后回落的行情。年初英力士装置持续停车导致全球供应偏紧，价格也随之走高;进入下半年，斯尔邦新装置投产预期使市场心态发生变化，加之下游需求低迷，市场报价随之下挫。截至11月底，国内丙烯腈价格为11700元/吨，相较于年初下跌12%。

　　业内人士表示，未来随着国内产能的大幅度扩张，丙烯腈行业压力继续增大，将遭遇过剩困扰。

　　据了解，全球丙烯腈主要生产企业包括英力士、韩国东西石化、上海赛科等。截至2018年底，全球丙烯腈产能共计715万吨/年。10月有消息称，英力士开始就关停英国Seal Sands 28万吨/年丙烯腈装置进行讨论。但与此同时，韩国东西石化计划在今明两年将其3号及4号装置产能分别由24.5万吨/年扩至26.5万吨/年，并于2021年中重启闲置的7万吨/年2号装置。这将在一定程度上导致全球丙烯腈供应流向发生变化。

　　从国内来看，丙烯腈产能日益增长，2018年底达到207万吨左右，产量约为180万吨;2019年斯尔邦二期26万吨/年丙烯腈装置投产，产能随之上升至233万吨/年左右;2020~2021年，国内还将有浙江石化26万吨/年、中海油东方石化20万吨/年等装置计划投产。据不完全统计，未来两年国内丙烯腈计划新增产能达到170万吨/年，市场存在过剩风险。

　　此外，丙烯腈进口量也较为稳定。近几年，我国每年丙烯腈进口量基本维持在25万~40万吨。今年由于主要生产商英力士部分装置停车导致全球市场供应紧张，进口数量有所减少。据海关统计，2019年前三季度我国丙烯腈进口总量为24.33万吨，相比去年减少16%。丙烯腈进口来源地主要集中在中国台湾、韩国、日本和巴西，进口厂商多为镇江奇美、台化塑胶、宁波乐金等塑料企业，这些企业采购以长期合约为主，因此整体进口量一直较为稳定。

　　与此同时，丙烯腈下游需求跟进有限。目前ABS及腈纶仍是丙烯腈的主要下游产品。在经历了前几年的高速发展后，ABS产能增长有所放缓。未来几年计划投产的有漳州奇美45万吨/年ABS装置、吉林石化位于广东的60万吨/年及位于吉林的40万吨/年ABS装置。腈纶产品长期处于亏损阶段，行业开工率一直处于低位，对原料需求有所下滑。值得关注的是，随着国内对环保的愈发重视，来自污水处理行业的需求开始提升，丙烯酰胺行业有望迎来大发展。但由于丙烯酰胺装置产能较小，对丙烯腈需求的支撑预期有限。

　　综合而言，未来丙烯腈国内产能及产量将大幅增长，进口量由于长期合约较为稳定，而下游行业发展相对滞缓，将导致丙烯腈供应过剩，前景堪忧。