TDI市场探底仍在路上

  10月初以来,TDI市场结束连续3个月的涨势开始震荡下挫,从1.8万元(吨价,下同)附近一路跌破1.5万元大关。11月13日,TDI市场参考价为1.41万元(吨价,下同),较10月初下跌3733.33元,跌幅达20.93%。

  对于后市走向,业内人士认为,市场回调诉求尚未完全兑现,获利盘低价出货拉拽,叠加市场供需双双疲软,预计TDI价格仍有小幅下跌空间。

回调诉求累积

  “三季度,国内TDI市场在出口红利及下游进入旺季等利好支撑下一路暴涨至1.8万元。随着价格持续走高,下游滋生抵触情绪,叠加前期获利盘释放,TDI市场整体开始阴跌。”金联创化工分析师燕威介绍说。

  随着“金九银十”行情结束,TDI下游需求逐渐转淡,加之前期TDI价格拉至高位,下游工厂多以消耗库存为主,实单跟进匮乏。特别是10月中下旬,前期遭遇不可抗力停车的德国巴斯夫和欧洲科思创TDI装置重启,而下游需求始终难以提升。同时,前期获利盘开始低价出货,拖拽主流行情报盘,业内悲观情绪弥漫,市场跌势加速。

  卓创资讯分析师吴燕妮也认为,TDI市场于八九月份涨至高位后,持续上行动力减弱,回调诉求累积。一方面体现在国庆节后生产厂家由控量出货转为主动出货,部分厂家报价开始下调,11月挂牌价总体调低;另一方面10月下旬国外订单量明显萎缩,且FOB中国报价小幅回落至2300美元,韩国方面对亚洲报盘亦调回到2400美元附近,进一步影响市场信心。

  多种因素导致市场阴跌,在无特别利好出现的情况下将持续影响TDI市场。

下游需求不济

  国内TDI下游生产厂家总体呈观望态度,采买氛围非常低迷;国外部分国家因疫情再度封城,叠加美国反倾销政策加剧了利空情绪,需求总体疲弱。

  国内方面,随着TDI市场持续下高,下游生产商采购积极性不高,多以消耗库存为主,场内询盘迟缓寡淡,即便部分生产商的原料库存趋于告罄,但基于对后市悲观情绪多采取碎片化采购,还在等待更低点位入市。

  出口方面,国外订单萎缩明显。欧美新冠肺炎感染病例数出现反弹,部分国家再度采取封城措施,市场前景存在不确定性,对终端消费形成打压。

  10月28日,美国国际贸易委员会公布对柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、泰国、越南等7国的进口床垫反倾销税调查的初步裁定结果,正式发起了剑指7国的反倾销政策。这是继2019年10月美国对中国床垫反倾销终裁后又一大型床垫倾销案调查。从2017年起,国内软体企业受高额反倾销税困扰调整战略布局,借道越南、泰国等东南亚国家将产品出口欧美。此次美国对于7国进口床垫的反倾销税初裁结果,直接影响这部分企业的市场份额,进而对原料TDI需求造成拖曳。

供方缓慢累库

  前期因海外主力TDI装置遇不可抗力及检修停车,国内工厂出口量激增,市场随之拉涨。随着国外装置陆续复工及国内需求趋弱,供应端或将缓慢进入累库状态。

  燕威介绍,以9月份为例,TDI出口量约3.86万吨,较8月增长72.15%,较去年同期增长324.54%。在出口红利及国内需求带动下,TDI工厂库存迅速下降。随着国外装置逐步复工,国内需求逐渐转弱,TDI工厂库存势必缓慢增加。库压之下,唯有让利出货一条路可走。11月10日,上海科思创最新指导价1.35万元,环比下调1600元,进一步影响生产厂商心态,使其多有积极让利出货行为。

  吴燕妮也认为后期TDI市场供应量充足。“工厂出货阻力在增加,另外部分工厂已经建立了一定库存,加之盈利尚可,出货意愿相对积极。贸易环节近期出货积极性也较高,少量投机获利盘再度浮现,形成一定供应量。”吴燕妮说。

  综合来看,目前TDI市场基本面存一定利空因素,盘面尚未出现止跌迹象,业内心态不稳,价格走势或仍有一定下跌惯性。


关键字:TDI
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