今年过得特别快，昨天仿佛还窝在家里居家战“疫”，今天已经过了 开学季，大半年已经过去，全年只剩下最后4个月了。

疫情渐行渐远，但疫情大考之下，涂装上下游企业的表现却各不相同。

随着近期上市公司上半年报告的集中发布，众多企业的上半年数据已成为公开的秘密。

有些未上市企业虽然没有公布业绩，但上半年的市场表现业内已有耳闻。

正所谓，有人欢喜有忧，几家欢乐几家愁。

为更好地了解涂料、家居等涂装上下游

行业上半年的市场表现，涂装新视野特整理出26家知名企业上半年的业绩情况加以分析，以便大家更直观地了解对手，认清自己，打好下半年的收官之战。

26家企业包括立邦、阿克苏诺贝尔、叶氏、三棵树、宣伟、嘉宝莉、亚士、巴德士、展辰、晨阳、美涂士、集泰、金力泰13家涂料类企业，东方雨虹、科顺、凯伦三家防水企业，欧派、顾家、索菲亚、大亚圣象、尚品宅配、曲美、美克、大自然、好莱客、顶固10家家居企业。

26家涂装类企业上半年的业绩表现

因本文旨在方便大家直观了解涂装类相关企业上半年受疫情的影响程度，哪些企业的日子过得比较艰难， 哪些企业却逆市飘红、增长可观，故没有对企业的业务类型进行特别细致的划分。

比如防水企业的业绩是包括防水卷材与防水涂料的总数据，亚士的数据则包括涂料、保温装饰板和保温板一起的业务，叶氏化工的业务则包括涂料、溶剂和油墨等所有业务。

家居企业则包括定制家居和传统家居企业，由于全友、联邦等非上市企业的数据很难掌握，故不在本次比较之列。

宣伟、嘉宝莉、巴德士、展辰、晨阳、美涂士6家企业，因未公布中国市场的数据或是非上市公司，数据不透明，数据来源于部分行业人士的交流，故为非准确数据。出入之处，在所难免。

一些工业漆、汽车漆等企业上半年的中国市场数据也很理掌握，故没有在统计之列。

一些规模太小的年营收不足5亿元、行业知名度也不高的企业因代表性不强，也没有在本次统计之列。

只希望通过这些数据的比较，有助于大家更清晰地了疫情影响下，行业面临的百年未有之大变局。企业发展如逆水行舟，既要警惕“黑天鹅”事件，也要防范“灰犀牛”事件，才能让企业永远立于不败之地。

01 看规模，东方雨虹名列第一

按上半年营收排名

从规模来看，东方雨虹以上半年87.831亿元的营业收入位列26家涂装类企业榜首；立邦以73.81亿元屈居第2；欧派以49.66亿元位列第3。顾家、叶氏化工、阿克苏诺贝尔、科顺、三棵树、索菲亚、圣象分列第4至第10位。

从规模和近年的增长来看，东方 雨虹已稳居中国涂料防水行业第一位，立邦维系多年的中国第一被迫撒手让出。按这种增长态势，如果不出现问题，再有五到十年时间，东方雨虹和三棵树的涂料业务或有超越立邦的可能。

当然，不排除立邦不甘心拱手相让，而加大在中国市场的收购步伐，但东方雨虹和三棵树也一样可能通过收购来加速自己的超越进程。

02 看营收增长，凯伦股份一马当先

按上半年营收增长率排名

从26家统计企业上半年的营收增长来看，仅凯伦、科顺、亚士、三棵树、东方雨虹、大自然、巴德士、集泰、美涂士9家企业实现了正增长。

其中，凯伦股份以82.7%的营收增长一马当先，科顺以34.7%的增长位列第二，亚士以33.93%的增长位列第三。三棵树、东方雨虹、大自然、巴德士、集泰、美涂士分列第4至9位。

需要注意的是，东方雨虹虽然增长率位列第5，但由于体量大，增长量却是绝对领先。面对疫情突袭，东方雨虹今年上半年依然比去年上半年增长了8.754亿元，相当于金力泰或顶固去年全年的体量，不能不让人刮目相看。

东方雨虹、科顺、凯伦三家在统计之列的防水企业上半年都实现了高增长，增长最少的东方雨虹都增长11.07%。是防水市场正处于一个高速发展期，还是上市为防水企业插上了腾飞的翅膀？

营收增长位列前6位的企业全是上市公司，包括防水、涂料、家居企业在内。难道上市是企业实现高增长的必要前提和基础？这让那些还未能上市的企业情何以堪？

在上半年负增长的企业中，宣伟和顾家负增长不多。嘉宝莉的负增长也保持在个位数，虽然家装漆和家具漆业绩有所下滑，但工程漆的高增长减缓了集团的下滑。展辰上半年负增长约11%，立邦负增长约11.60%，阿克苏诺贝尔负增长约13.00%，晨阳负增长约20%。

家居行业的负增长普遍较大。好莱客负增长21.01%，尚品宅配负增长27.77%，美克更是负增长了37.83%。

03 看利润，立邦上半年赚钱最多

按上半年净利润排名

在26家统计企业中，虽然受疫情影响，但由于原材价格走低，大部分企业上半年仍利润可观。

立邦上半年赚钱最多，以12.65亿元的利润高居榜首。东方雨虹以10.968亿元屈居第二，顾家以5.758亿元位列第三位，欧派以4.89亿元位列第4位，索菲亚以3.43亿元位列第5位。

阿克苏诺贝尔上半年利润约为3.133亿元，这家曾经与立邦在中国市场争雄多年原本实力相差无几的企业，上半年利润还不及立邦的1/4，不禁让人生出英雄迟暮之感。

科顺、宣伟、圣象上半年的利润分别位列第7至9位。

巴德士以上半年1.5亿元的利润位列第10位，超过嘉宝莉、亚士、三棵树、凯伦、展辰、好莱客、叶氏化工等众多企业。这正好印证了涂装新视野一直以来的观点，巴德士就是一个闷声发大财的企业。

美涂士由于整体销量不是太大，上半年虽然利润增长，但利润额并不是太高。

晨阳由于本身产品卖价不高，加上疫情冲击，上半年的利润额也非常有限。

26家统计企业中，仅大自然、曲美、美克、尚品宅配4家企业上半年是亏损的。大自然家居虽然上半年营收增长了9.5%，利润却亏损了3000多万元，典型的增收不增利。

美克家居亏损了1.15亿元，下半年的业绩面临很大考验。

近年在定制家居行业斩露头角、意欲与索菲亚争夺定制家居行业老二地位的尚品宅配，今年虽然邀请了“国民女神”赵丽颖为品牌代言，上个月还出席了品牌战略发布会，但上半年竟然亏损了1.23亿元，实在让人大跌眼镜。

04 看利润率，同样是立邦最高

按上半年利润率排名

从26家统计企业的数据可以看出，涂装相关类行业上半年的整体利润率为7.01%。

其中，立邦的利润率最高，达到17.14%。也就是立邦每卖出100元的产品，就可以净赚17.14元，在当前各行各业趋于微利经营的大环境下，这个利润率是相当惊人的。

纵观市场上立邦的大流通产品占了不少份额，产品单价也不高，为什么立邦的利润率会这样高？应该是单品牌的拉力较大，单位产品的品牌运作成本摊薄了，而这些年立邦也开始在中国市场收割韭菜，高空拉动的广告投入明显比前些年少了很多。这些现在都转化成了立邦的利润。

另外，立邦的单位人工成本也是非常低，8400位员工去年创造了163.78亿元的营收。拿三棵树来比，三棵树5163位员工，去年的营收为59.723亿元。也就是说，立邦的单位人工成本还不到三棵树的60%。

整体利润率排名第二的是宣伟，达到15.41%；巴德士利润率排名第三，达到13.64%；索菲亚排名第四，达到13.42%；东方雨虹利润率位列第五，为12.49%。

在涂料企业中，三棵树、晨阳、叶氏化工的利润率相对较低。

家居企业的利润率差别很大，高的如索菲亚达到13.42%，顾家、好莱客、欧派的利润率也达到或接近两位数。而大自然、曲美、尚品宅配、美克的利润率竟然是负数，特别是尚品宅配和美克家居，上半年的利润率竟然负数低于5%。

05 看利润增长率，亚士遥遥领先

按上半年利润增长率排名

从26家统计企业的数据可以看出，涂装相关类行业上半年的利润增长率差别很大，高的正增长超过200%，低的负增长接近200%。

只有10家企业今年上半年的利润是正增长的。其中，利润增长率最高的是亚士创能，达到212.82%；其次是凯伦，达到103.81%；科顺排名第三，达到74.67%；集泰第四，58.19%；东方雨虹第五，31.20%。宣伟、嘉宝莉、巴德士、美涂士、顾家的利润增长率分列第6至10位。

另有16家企业上半年的利润是负增长，大自然负增长最严重，达到负175.09%；尚品宅配次之，负175.08%；曲美家居负157.65%；美克家居负153.40%。顶固、好莱客、叶氏化工、欧派、晨阳利润负增长20%到70%不等。

当然，上半年利润是正增长还是负增长，除了疫情的原因外，难免还有一些其它的临时状况。全年的利润增长率才更有说服力。

06 看人均产值，东方雨虹高居榜首

按上半年人均产值排名

从26家统计企业的数据可以看出，涂装相关类行业上半年的人均产值（实为人均销售额）为50.1万/人，人均产值最高的是东方雨虹，以上半年人均产值109.3万元高居榜首，全年人均产值可能在240万元左右，实在让人望其项背。

叶氏化工的人均产值位列第二，达到101.96万元，但因为溶剂等低附加值产品也笼统算在一起的，故没有代表性。

科顺防水的人均产值位列第三，达到 91.29万元，也非常可观。

其次是立邦、凯伦、巴德士、阿克苏诺贝尔、金力泰、亚士、展辰上半年的人均分列第4至第10位，分 别是87.87万元、77.7万元、73.33万元、69.46万元、60.04万元、54.96万元、54.44万元。

人均产值偏低的是尚品宅配、美克、顶固、好莱客、索菲亚、欧派、大自然等家居企业。因为家居企业普遍是劳动密集型企业，员工数量多，人均产值较低也可以理解。

07 看人均利润，还是立邦员工最赚钱

按上半年人均利润排名

从26家统计企业的数据可以看出，涂装相关类行业上半年的人均利润为4.168万元/人。

其中，人均利润最高的是立邦，上半年人均利润是15.06万元；其次是东方雨虹，13.649万元；第三是巴德士，10万元；科顺第四，9.921万元；凯伦第五，9.021万元。

宣伟、阿克苏诺贝尔、集泰、亚士、展辰的人均利润分列第五至第十位。

人均利润最差的是曲美、美克、尚品宅配、大自然四家企业，居然是负数。

整体来看，销售规模大，员工人数不是太多的企业相对日子比较好过，像东方雨虹、科顺、亚士等无论营收、利润均能保持可观正增长的企业，最具有竞争力。而偏重于 工程建筑涂料、防水涂料等领域的企业景气度指数相对较高。

疫情考验的是一个企业的“免疫力”和“抵抗力”， 在 经历一季度疫情冲击后，二季度营收增速环比明显改善的企业最值得肯定。

上半年已经成为过去时，只希望本文的对比分析，能对大家有所启迪，从中找准自己的优势和差距，取长补短，扬长避短，力争在接下来的四个月中能有所改变，2020年能交出一份完美的答卷。