10月以来,乙二醇在油价的支撑下小幅上涨后一路震荡下行,现货价格一度跌破3800元(吨价,下同)。截至11月1日,乙二醇价格降至3774元,创年内新低。
从原油来看,11月美联储如市场预期宣布加息75个基点,将联邦利率上调至3.75%~4%。当前,美联储货币政策仍处于快速加息通道中,持续的紧缩性政策,将在一定程度上抑制需求,进而利空油价。短期来看,油价将维持宽幅震荡。
从供应来看,供给回升明显。10月底,山西寿阳、茂名石化、山西沃能、湖北三宁装置停车,中科炼化等企业装置降负运行,使得乙二醇行业开工率小幅下调,11月3日降至55.26%。但目前通辽金煤、湖北三宁装置重启,中科炼化装置提至满负荷运行,叠加陕西榆林化工60万吨/年新装置近期将出料,预计乙二醇供应量会再度小幅增加,国内供应压力将逐步攀升。
从需求来看,有走弱预期。今年旺季并未如期到来,聚酯工厂受高库存压力和现金流不佳影响,始终提升负荷意愿不足,整个旺季聚酯负荷基本维持在80%~85%运行,远低于往年同期水平。目前年内旺季接近尾声,“双十一”订单陆续结束,叠加国内多地疫情反复,对终端纺织行业造成一定影响,不排除将逐步向产业链上游负反馈。届时,聚酯工厂压力将进一步增大,后期开工有再度走弱预期。
综合来看,乙二醇成本支撑有限,供应有增加趋势,而下游需求将走弱,预计短期乙二醇市场维持低位震荡,中长期来看,不排除有进一步下跌的可能。
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