宝丰能源跃向全球煤制烯烃龙头

　　3月21日，宝丰能源发布2023年度报告。在煤化工行业整体盈利能力有所减弱的情况下，宝丰能源在重大项目快速推进、自身产业布局进一步优化、产业集群全面升级、总体产销量稳步提升的拉动下，2023年实现营业收入291亿元，同比增长2.5%，实现经营性现金流净额87亿元，同比增长31.2%，实现扣非后净利润59亿元。

宝丰能源高端煤基新材料循环经济产业集群

　　补链强链 产业集群全面升级

　　持续延链补链强链，推动循环经济产业集群全面转型升级，宝丰能源2023年动作频频。

　　宁东三期年产100万吨烯烃项目的投产，使宝丰能源烯烃的产能规模增长了83%，烯烃年产能达到220万吨，产能规模跃居全球煤制烯烃行业第二；全年实现聚乙烯销量83万吨，同比增长18.2%，实现聚丙烯销量75万吨，同比增长14.1%。内蒙古宝丰全球单厂规模最大的烯烃厂建设也正在“马力”全开。

　　华安证券表示，长期来看，待各项目顺利建设、达标达产后，宝丰能源的产品矩阵得到进一步丰富。

　　此外，随着年产10万吨针状焦、10万吨醋酸乙烯、10万吨绿氢制绿氨等重大项目的陆续建成，煤制烯烃、精细化工产业集群逐渐成型，助推产业“延”出附加值、“补”出新动能、“强”出竞争力，有力填补国内高端产品缺口，实现产品进口替代，保障国家能源安全。

　　项目拉动 煤制烯烃跃向龙头

　　内蒙古宝丰烯烃厂，因单厂规模全球最大，而备受关注。因为该厂应用了全球最先进的工艺、技术、装备，开创了行业多项第一。如：在全球首创并率先用绿氢替代化石能源规模化生产绿色高端化工产品，是全球最大的绿色甲醇和绿色烯烃生产企业；示范应用六项行业最新技术，其中甲醇制烯烃装置采用的DMTO三代技术，使甲醇单耗在现有基础上再降10%，有力推动了国产大型设备技术升级；核心装置全面国产化，合成装置、MTO及烯烃分离装置、聚乙烯/聚丙烯装置单套产能全球最大，空分装置和气化装置产能规模全国最大，实现现代煤化工高端设备进口替代，助推“中国制造”向“中国创造”迈进。该项目计划于2024年四季度投产，届时宝丰能源烯烃总产能将提升至520万吨/年。

　　对此，东吴证券称，内蒙古等项目的有序推进，有望使宝丰能源煤制烯烃产能迎来飞跃。华安证券则称，内蒙古一期项目将为宝丰能源未来两年成长性提供保障。因为该项目采用绿氢与现代煤化工协同生产工艺，烯烃总产能为300万吨/年，是目前全球唯一一个规模化用绿氢替代化石能源生产烯烃的项目，新项目烯烃单耗显著较原有项目降低。

　　宁东三期年产100万吨烯烃项目，建成了全球最大煤制EVA项目。在生产方面，其选用的德国巴塞尔(BASELL)高压管式工艺技术，收率高、装置能耗低，设计指标国际先进。在产品方向，11个牌号的产品VA含量高达30%，产品纯度高，具有良好的柔韧性、延展性、透明性、成膜性、稳定性和绝缘性，主要用于光伏胶膜、发泡、热熔胶等领域，可完整覆盖市场对高端EVA材料的多元化需求。

　　向着全球煤制烯烃龙头企业的目标，宝丰能源正在快速迈进。

内蒙古宝丰全球单厂规模最大的烯烃厂建设现场

　　精益管控 成本护城河铸深筑牢

　　根据金联创统计，2023年煤制聚乙烯利润相较油制路线利润平均高1373元/吨；煤制聚丙烯利润相较油制路线利润平均高1814元/吨，相较PDH路线利润平均高1265元/吨，煤制烯烃的现金成本竞争力凸显。

　　作为高端煤基新材料全产业链企业，宝丰能源表示，不论是宁东一期、宁东二期，还是2023年投产的宁东三期以及2024年计划投产的内蒙古项目，公司追求的不仅是产能规模的倍增，更是煤制烯烃业务生产、投资效率的提升、成本的优化以及环境保护、节能降耗能力的增强。

　　华安证券称，宝丰能源2023年持续优化煤炭采购来源，积极拓展价格较低的中蒙边境策克口岸煤和新疆煤供应渠道，调整供应商结构，降低入炉煤成本；积极降低综合能耗，在报告期内完成15个节能项目，主要用能单位节能29万吨标准煤，综合能耗下降2.55%；烯烃二厂单位产品综合能耗396.72kgce/t，创历史新低。

　　另据测算，与宁东现有烯烃项目相比，2024年即将投产的内蒙古烯烃项目，在投资成本、原材料采购成本、产品销售物流成本、原材料单耗等方面都将进一步降低，将进一步拉大与同类装置的成本优势，筑深成本护城河。