耐心资本成上市公司破局关键词

　　中化新网讯 8月22日，《中国化工报》社有限公司在兰州新区召开2025上市化工企业高质量发展暨首届资本市场助力石化专精特新企业对接工作会。与会专家表示，当前，外部环境复杂、内需不足、技术迭代快，实体经济面临缺“长钱”等短板，而耐心资本正成为资本市场补链、上市公司提质、化工行业破局的共同抓手。

　　资本市场要补“长钱”短板。中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，“长钱”即可长期留在市场里、不急着赎回的大笔资金。2024年以来，我国高技术制造、数字经济、绿色低碳等新兴产业成为主要驱动力，但外部环境复杂、内需不足、技术迭代快，实体经济仍面临缺“长钱”等短板。他建议下一步加快落实“1+N”政策，完善科技金融体制，央地联动推广创新积分制，用财政贴息、风险补偿撬动更多社会资本，形成“投早、投小、投硬科技”的良性循环，让资本市场真正成为培育新质生产力、赋能实体经济的强大引擎。

　　“监管新版‘国九条’落地，市值管理不再是可选项，上市公司要留住耐心资本。”中国上市公司协会学术顾问委员会主任委员黄运成指出，过去30年，A股从额度审批到全面注册制，上市门槛越来越低，但退市仍不畅通，导致融资端热闹、投资端受损。

　　“市值管理指引正以法律形式落地，只有利润与估值联动、产业与资本并重，上市公司才能留住耐心资本。”中国上市公司协会学术顾问委员会主任委员黄运成指出，市值先要通过产业经营提升公司净利润，再通过投资者关系管理、分红、并购重组等资本赋能手段，增强投资者预期和提升市盈率，进而提高总市值。他给出“12345”操作手册——战略优先；市场化、法治化双基；大中小市值分层施策；公司治理+ESG、激励、科创、盈利四轮提升；品牌、IR、并购、分红、回购五维赋能。

　　耐心资本是破解化工行业“低景气+融资难”的钥匙。博星证券研究所所长兼首席投资顾问邢星表示，耐心资本可治愈科创企业“融资难、融资贵”和金融体系“短钱快炒”的顽疾。我国需健全多层次资本市场、完善信用基础设施、强化信息披露，营造“投早、投小、投硬科技”的制度环境。

　　会上，多位嘉宾还围绕资本运作体系、并购重组、ESG治理、兰州新区建设等做了分享。