化工板块一季度业绩可期

行业处于高景气阶段 龙头企业估值上行

  中化新网讯 进入3月,化工板块持续走强。3月1日,美达股份、海利得、丹化科技、新乡化纤等10多只股票涨停;沈阳化工、华鲁恒升、三友化工等多只股票大幅冲高。3月2日,部分化工股有所回调,但美达股份、太化股份、科隆股份、凯美特气等个股表现依然良好。多家机构发布最新研报认为,由于化工行业处于景气较高的阶段,行业龙头有望持续享受估值上行,化工板块一季度业绩可期。

  研报普遍认为,近期化工板块的高景气度得益于产品价格屡创新高。春节过后,国内化工产品价格迎来普涨。其中,MDI、钛白粉、丁辛醇、氨纶等大涨。生意社监测数据显示,今年2月大宗商品价格涨跌榜中,化工板块环比上升的商品有75种,占比87%;环比下降的仅11种。受此影响,化工龙头纷纷宣布主营产品涨价。比如,万华化学近期宣布3月聚合MDI、纯MDI挂牌价环比分别上调7500元、4000元(吨价,下同);龙蟒佰利也将硫酸法钛白粉市场价格上调至1.81万~1.84万元。受现货市场带动,化工期货近期也持续大涨,乙二醇、纯碱、甲醇价格均创出历史新高。

  申银万国研报称,近期化工板块持续跑赢大盘,年初至今,化工(申万)行业指数累计涨幅为18.73%。申银万国分析师谢建斌认为,当前化工板块景气仍然处于长期复苏过程中,本轮行情持续性更强,主要原因有三点:一是市场库存低,且需求以现货为主、合约货比例低;二是海外石化商品价格处于高位,国内商品套利空间较大;三是未来中东和美国以低成本原料为主导的资本开支放缓,国内龙头企业的竞争力持续提升。

  国信证券分析师燕翔指出,目前多数化工产品库存仍然处于较低水平,同时国内经济复苏导致下游需求旺盛,而今年国内企业及下游环节也将进入补库存周期,国际油价也处于长周期上行通道。在本轮盈利上行周期及PPI回升的过程中,化工、有色金属等上游资源品板块存在基本面向上超预期的可能性。

  中金公司分析师裘孝锋表示,目前化工行业一线龙头股主要产品价格仍处于上涨通道,第一季度业绩同比有望大幅增长。细分来看,受益于美国等发达经济体地产高景气以及海外经济共振复苏,上半年MDI、钛白粉价格有望继续上涨;受益于原油涨价和下游需求回升,乙二醇、己二酸价格有望继续上涨。

  中信证券研报指出,近期化工产品价格上涨仍是主旋律,在旺季效应、库存低位、美国寒潮等因素影响下,多数产品价格大涨,其中丁辛醇、醋酸、氨纶、BDO、PVC齐创新高。

  中泰证券研报则认为,化工行业仍处于景气确定性较高的阶段,行业龙头有望持续享受估值上行,细分子行业佼佼者将脱颖而出,继续看好化纤、聚氨酯等景气行业。

  同花顺数据显示,近期化工个股成为机构调研的热门。2月份,沪深两市共有146家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募等在内的多家机构调研。146只个股扎堆在机械设备、化工、医药生物等行业,其中化工行业个股16只。

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