中国心连心化肥2025年中期业绩获投资机构看好

中化新网讯 中国心连心化肥有限公司 2025年上半年实现营业收入126.66亿元，同比增长5%。二季度业绩改善明显，毛利环比提升 44%，净利润环比增104%，表明该公司中期业绩超预期，并获得了投资机构看好。

方正证券10日发表研报指出，中国心连心化肥2025年上半年分表现亮眼，从产品看，尿素、复合肥营收占比 54%，毛利占比60%，是核心业务。尿素上半年收入降 15.9%，但二季度价格回暖，公司把握出口政策放松契机，出口量增 4.7 万吨，推动销量增 4%。甲醇、DMF 毛利增长显著，分别同比增35.8%、41.3%。维持“推荐”评级。

中信证券8月11日发表研报，指出中国心连心化肥2025年上半年实现营收126.66亿元，同比增长5%；归母净利润5.99亿元，同比下降12.8%。二季度业绩环比大幅改善，营收 68.20 亿元，环比增 16.7%；归母净利润 4.02 亿元，环比增 103.4%，主要因尿素价格回升。

中信证券8月11日发表研报表示，中国心连心化肥上半年年尿素、复合肥、高效肥销量分别同比增 5%、8%、11%，但受产品价格下滑和原料成本上涨影响，毛利率承压。尿素行业景气度逐步回暖，国内需求增长，出口阶段性放开，价格回升；复合肥新增产能释放，出口大增，但原料价格上涨挤压利润。

公司推进多基地低成本扩张，预计 2027 年尿素产能达800万吨 / 年。维持2025-2027年归母净利润预测，给予 2025年8倍PE，上调目标价至8港元。

华鑫证券指出，分产品看，心连心公司今年上半年尿素销量增加4%，但收入下降了16%，因售价下降19%；复合肥收入增 5%，得益于销量增 8%；甲醇收入增27%，外贸量提升带动销量增 28%。财务成本降14%，源于优化债务结构；销售费用增4%，因推广新营销模式。

公司推进多基地建设，江西基地二期等项目将陆续投产，预计2027年产能全面释放。预测2025-2027年归母净利润15.81、19.17、22.17亿元，维持 “买入” 评级。

国证国际8月12日发表研报，该机构认为中国心连心公司产能扩张步伐稳健，保持了行业领先地位，2026年与2027年业绩将有爆发式增长。调整 2025-2027年净利润至11.5亿元、16.5亿元、24.9亿元，同比变化-21.5%、+43.8%、+51.1%。