期市周报(1.3-1.7)

  甲醇:短期企稳

  上周,甲醇期货市场止跌回升,重心震荡上移,走势略有好转。截至上周五收盘,甲醇2205与2209合约跨期价差为13元(吨价,下同),近月合约走势略强。现货与甲醇主力合约2205相比处于窄幅贴水状态,基差为-4元。

  现货方面,国内甲醇现货市场气氛有所改善,价格稳中有升。

  开工率方面,截至1月6日,甲醇装置整体开工负荷为70.72%,环比提升0.3个百分点,较去年同期提升1.32个百分点。当前仍有多套装置处于停车或检修状态,开工恢复相对缓慢,货源供应压力阶段性缓解。

  库存方面,沿海地区甲醇库存量环比增加3.2万吨,至76.15万吨,同比下降34.92%,整体可流通货源预估在21.6万吨附近。港口库存累积不明显,低库存压力暂时不大。

  下游方面,煤制烯烃装置平均开工负荷回升至77.21%,环比提升3.47个百分点,新兴需求对甲醇刚需较为稳定。传统需求难有起色,表现不一,甲醛、醋酸行业开工率窄幅回升,而二甲醚装置运行负荷则有所回落。

  综合来看,供需压力短期尚可,甲醇期价低位回升,仍有冲高可能,已入场多单谨慎持有,上方目标位2650元,反弹至高位可逐步止盈。

  (方正中期 夏聪聪)

  纯碱:连续反弹

  上周,纯碱期货市场连续小幅技术性反弹。截至上周五收盘,SA2205收涨25元,至2337元,涨幅为1.08%。

  供应方面,上周,纯碱行业整体开工率为82.38%,环比上调3.39%;纯碱产量为55.14万吨,环比增加2.28万吨。

  库存方面,上周,纯碱库存量为183.51万吨,环比增加1.62万吨,增幅明显缩小,部分企业产销平衡或库存下降,但仍有企业库存量增加。

  下游方面,浮法玻璃让利出货,冷修预期仍存;光伏玻璃走货好转,扩产需等待。纯碱时值冬季供应旺季,但中下游景气度较低。

  终端用户刚需采购为主,大规模节前备货尚未启动,局部地区运输紧张。重碱下游浮法玻璃、光伏玻璃市场弱势运行,对重碱压价情绪不减,重碱市场价格成交重心下移;轻碱下游需求清淡,局部地区用户逢低适当补货,纯碱厂家出货较前期有所好转。

  综合来看,纯碱处于供过于求态势,预计后市期货价格继续低位区域性波动。

  (兴证期货 施海)

  天然胶:强势震荡

  上周,天然胶期货市场区域性强势震荡整理。截至上周五收盘,沪胶RU2205收涨365元,至14910元,涨幅为2.51%;20号胶NR2203收涨310元,至11780元,涨幅为2.7%。

  供应方面,云南和海南产区双双全面停割,国内用胶消费仍以库存和进口维持。

  库存方面,1月7日,沪胶库存量增加3945吨,至23.48万吨;20号胶库存量增加3498吨,至7.27万吨。受期现套利等影响,现货库存持续流入期货市场,导致库存压力稳步加大。

  下游方面,上周,国内轮胎厂开工率环比明显下降。检修厂家开工恢复,但受成品库存压力影响,叠加轮胎工厂外贸订单缩减,内销终端替换步入尾声,厂家排产谨慎。截至1月6日,国内全钢胎企业开工率为52.03%,比12月30日下降9.69个百分点;半钢胎企业开工率为60.05%,比12月30日下降3.65个百分点。

  受冬季各种工程开工率下滑和客车消费需求趋于疲软利空因素压制,以及轮胎成品库存压力加大,促使全钢胎和半钢胎企业开工率受到较大压制,加之天然胶价格升水合成胶,也致使天然胶消费需求疲软。

  综上所述,受进口运输不确定性因素影响,天然胶期货市场小幅上升,但受轮胎消费和疫情制约,预计天然胶期货价格上升空间有限。

  (兴证期货 施海)

  聚烯烃:偏强运行

  上周,线型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚丙烯(PP)价格偏强运行。截至上周五收盘,L2205合约上涨237元,收于8759元;PP2205合约上涨227元,收于8370元。

  现货方面,1月7日当周,LLDPE市场价格上涨为主,3个大区价格上涨100~200元,国内LLDPE的主流价格在8650~8950元。PP市场价格调涨为主,3个大区普遍上涨100~200元,华北拉丝料主流价格在8100~8250元,华东拉丝料主流价格在8250~8450元。

  供应方面,PE开工率提升2.67%,达91.35%;PP开工率为87.78%,变动不大。PE和PP开工率高位维持,供给端依然承压。

  库存方面,1月7日,石化库存量为59.5万吨,日内延续去库。社会库存方面,1月6日当周PP继续去库。

  需求方面,PE下游农膜需求放缓,棚膜需求逐步结束,订单跟进有限;地膜需求跟进缓慢,行业整体开工走势趋弱。PP下游企业开工率涨跌互现,双向拉伸聚丙烯薄膜(BOPP)企业未交付订单略有增加。

  综合来看,供需基本面边际走弱,但在库存良性传导以及成本驱动下,短期聚烯烃期货价格有继续上行可能,但受高产量影响,预计上方承压,建议关注LLDPE2205合约9000元以及PP2205合约8700元压力位。

  (方正中期 成雪飞)


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