纯苯：供需重构 震荡修复

编者按 2025年，政策与市场合力推动行业从价格竞争转向价值创造，化工全产业链迎来系统性重塑。2026年开年，站在供需重构、价值重塑的关键节点，推出《2026化工产品展望》系列报道，以前瞻性的分析研判细分品类的市场走势。

　　2025年，纯苯市场经历了一轮深度调整的震荡下行行情。隆众资讯最新统计数据显示，纯苯价格由2025年1月的7464元(吨价，下同)跌至12月的5318元，全年跌幅达40%以上，市场承受巨大下行压力。展望2026年，业内人士预计，在产能扩张放缓的大背景下，纯苯市场将呈现“供需重构、震荡修复”的运行特征，整体成交水平有望稳步提升。

　　产能扩张放缓　供应支撑增强

　　河南石化协会相关负责人表示，近年来，国内纯苯产能扩张节奏较快，2025年产量约2300万吨，累计进口量为560.83万吨，同比分别增长10%、30.03%，市场供应量已明显超过近五年产能平均增速的11.7%，导致价格连续走低。但这一格局在2026年将迎来转变，纯苯供应将呈现“增量有限、结构优化”的特点，产能扩张开始放缓。相关数据统计，今年国内纯苯新增产能约226万吨，主要集中在唐山迪牧、北方华锦等企业的乙烯裂解装置，产能增速从近五年的11.7%放缓至7%，炼化行业扩产周期基本结束。

　　同时，在“双碳”政策推动下，运行超20年的纯苯老旧产能加速退出，约15%的存量老旧装置面临淘汰或升级改造，中石化、中石油等头部企业通过炼化一体化项目替代落后产能，行业集中度逐步提升。煤制纯苯因高碳排放占比持续下降至12%，绿色生产压力进一步加大，产出量大幅增长的可能性不大。另外，国际方面，韩国计划关闭3至4套乙烯裂解装置，预计减少约50万吨/年纯苯产能，日本、德国也有装置关停计划，海外供应有收缩趋势，2026年国内纯苯进口量预计降至530万吨以下。

　　综上因素，供应量下降或将为2026年的纯苯市场提供支撑。

　　传统需求托底　新兴需求不足

　　河南睿源新能化工负责人孟见伟表示，2026年纯苯下游需求依然靠传统领域托底。其中，苯乙烯仍是纯苯需求的核心驱动力，占比达48%左右，今年其产能增速虽从15.6%放缓至2.9%，但出口渠道持续改善，欧美装置检修与新兴市场缺口为中国苯乙烯出口提供空间，间接带动纯苯需求边际改善。苯胺、己二酸、己内酰胺、苯酚等传统领域需求稳中有升，合计占比约30%。传统领域需求稳健为2026年纯苯市场脱离底部、平稳回升提供助力。

　　“虽然纯苯下游传统领域需求相对稳定，但新兴市场需求仍处弱势，需求结构升级步伐略显迟缓，对后市的深度回暖形成抑制。如高端应用领域中的电子级溶剂、医药中间体等占比不足5%，难以形成有效需求弹性，制约行业盈利空间提升。尽管‘两新’政策与扩大内需战略有望带动终端消费复苏，然而全球经济衰退风险与贸易壁垒增加，仍对下游出口导向型行业形成压制，预计2026年亚洲纯苯需求增长率仅为1.6%。国际市场的宽松产量或将再度向国内转移，进而影响国内纯苯市场的回暖进程。”孟见伟表示。

　　多空继续博弈　震荡修复上行

　　市场资深评论员邵会文认为，2026年纯苯市场将呈现“多空继续博弈、震荡修复上行”的轨迹。1月初以来，中石化纯苯现货挂牌价已从5300元涨至6200元，涨幅17%左右。此次价格大涨的核心驱动力源于基本面改善、周期低估值修复、节前刚需囤货、海内外贸易商惜售，以及纯苯价格跟随苯乙烯关联性上涨等多重利好因素的共振。但需注意的是，多空博弈仍在持续，若价格上行过快而得不到成交量的有效配合，难免存在技术性回落风险。短期来看，春节临近叠加高库存消化压力，下游企业对涨价的接受度将成为制约上行空间的关键因素，纯苯市场或将进入震荡整理阶段。

　　中长期来看，化工板块新周期叙事逻辑将主导市场，上下游产业链经历了一年的调整，底部形态明显，支撑纯苯价格震荡修复上行。供应端产能扩张放缓与老旧产能退出形成刚性支撑，需求端传统领域稳步增长与出口市场回暖提供边际动力，纯苯行业供需格局将逐步从宽松向平衡过渡。价格波动仍将依赖原油走势，预计2026年纯苯平均价格中枢较2025年有所上移，但结构性矛盾压力仍将限制涨幅。

　　业内人士分析，2026年纯苯市场正处于供需重构与产业转型的关键期。供应端产能扩张放缓为稳市场打基础，需求端传统领域托底为后市反弹修复加动力，需求结构如能得以有效升级，行情的震荡上行态势或将得以延续，不排除再度冲击2025年高位的可能性。但是，受国际市场的一些不确定性因素影响，进口量价的变化仍然对国内市场形成较大干扰。