下半年亚洲PTA市场前景堪忧

　　近日，市场人士表示，受下半年中国大量新增产能投产以及不确定的需求前景双重影响，亚洲精对苯二甲酸(PTA)市场前景堪忧。在亚洲，特别是印度新一波新冠肺炎疫情影响下，再加上由于集装箱短缺引发的全球物流挑战，今年下半年PTA市场前景仍不明朗。尽管如此，一些市场参与者仍寄希望于中国可能的PTA装置产能合理化调整，以及全球范围内疫苗大规模接种。这或许会在下半年创造一些价格支撑。

　　PTA生产利润率被拖累

　　中国一季度新增了490万吨/年PTA产能，2020年新增了720万吨。今年下半年，中国预计将有660万吨/年的PTA新产能投产。市场人士称，这种密集的产能扩张令中国PTA利润率在2020年底跌入负值区域，今年上半年一直处于亏损状态，可能持续亏损。

　　普氏能源资讯数据显示，今年1月1日至5月12日，中国生产的PTA与原料对二甲苯(PX)的平均价差为335元/吨(约52美元/吨)，低于通常的500~700元/吨的盈亏平衡水平。同期，以美元计价的PTA与PX的平均价差约为93.66美元/吨，以美元计价的PTA货物价格在一定程度上受到年初中国以外的国际市场供应紧张的支撑。尽管这一差价接近亚洲PTA生产商通常的盈亏平衡水平，但昂贵的醋酸原料成本给许多生产商带来了压力。一位PTA贸易商表示，尽管缺乏基本面价格支撑，但下半年PTA价格的绝对走势取决于上游对PX和原油价格的走势。

　　印度PTA进口将受阻

　　自2020年底中国实现PTA自给自足、印度成为亚洲最大的PTA进口国以来，PTA贸易参与者们密切关注正经受第二波新冠肺炎疫情肆虐的印度市场的需求。

　　在印度，聚酯产业链需求复苏的时间尚不清楚，但市场参与者们寄希望于印度新冠肺炎疫情的形势将在6月中旬前后得到改善。但消息人士称，即使印度各邦采取严格封锁措施令新冠肺炎感染人数大幅减少，印度贸易活动的正常化和需求复苏也只能在下半年出现。印度新一波疫情已经中断了供应链和人力供应，即使制造业在封锁期间获准运营，印度可能还需要一段时间才能回到正轨。

　　消息人士称，一旦需求在下半年复苏，印度国内PTA供应将趋于紧张。这可能会导致印度国内的进口需求，但集装箱短缺和运费昂贵可能会抑制这种进口需求。

　　中国市场动向很关键

　　两家亚洲PTA生产商表示，除了印度需求不确定外，亚洲PTA市场前景在很大程度上取决于中国新建PTA产能投产的进展、潜在的产能合理化调整以及中国下半年PTA出口量。

　　PTA贸易参与者们寄希望于中国PTA装置的整体开工率水平或将下调，或关闭竞争力较弱的装置。在这之后，PTA行业将能够应对大规模扩能和利润率受到挤压的局面。市场人士称，自2020年底以来，由于各种原因，中国PTA产能总计约400万吨/年已被关闭，并可能在近期保持关闭状态。

　　中国海关数据显示，今年2月和3月中国PTA出口分别达到196592吨和338675吨，连续创下历史新高，远高于2020年70565吨的月度平均出口水平。

　　一位PTA生产商表示，除非有运费和税收优势，否则很难与价格有竞争力的中国PTA货物竞争。在亚洲其他地区，韩国PTA出口商将继续以欧洲和土耳其市场为目标，利用韩国与这些国家签订的自由贸易协定的优势。